對(duì)于投資行業(yè)而言，投研能力無(wú)疑是重要核心生產(chǎn)力，投研成果的好壞關(guān)乎投資收益的成敗，也是大眾投資者們遍及評(píng)估投資機(jī)構(gòu)的重要評(píng)價(jià)砝碼。

在過(guò)去，投研工作的壞好主要依賴專業(yè)高端人力資源的掌握情況，而大量的優(yōu)勢(shì)資源掌握在少數(shù)精英機(jī)構(gòu)之中?，F(xiàn)在，隨著新一輪技術(shù)力量的涌現(xiàn)，投研工作出現(xiàn)了新的機(jī)會(huì)窗口——那就是以知識(shí)圖譜為基礎(chǔ)的人工智能技術(shù)。

在剛出爐的中國(guó)國(guó)務(wù)院《新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃》中也提到知識(shí)圖譜建設(shè)，重要性可見(jiàn)一斑?！爸攸c(diǎn)突破跨媒體統(tǒng)一表征、關(guān)聯(lián)理解與知識(shí)挖掘、知識(shí)圖譜構(gòu)建與學(xué)習(xí)、知識(shí)演化與推理、智能描述與生成等技術(shù)，實(shí)現(xiàn)跨媒體知識(shí)表征、分析、挖掘、推理、演化和利用，構(gòu)建分析推理引擎?！?/p>

知識(shí)圖譜究竟是怎樣的一種存在，他們與智能投研又有怎樣的關(guān)系呢？答案其實(shí)就存在投研的日常工作邏輯之中。

從日常我們閱讀的投研陳訴結(jié)構(gòu)可以知道，通常的分析框架包孕客戶、供應(yīng)商和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，然后再輔之以財(cái)務(wù)分析和行業(yè)趨勢(shì)判斷的邏輯推理。為什么要用這樣的邏輯來(lái)研究企業(yè)呢？原因不難理解。主要是從產(chǎn)業(yè)鏈的角度入手來(lái)解釋企業(yè)財(cái)富創(chuàng)造的過(guò)程。首先當(dāng)然是市場(chǎng)需求問(wèn)題，市場(chǎng)需求是財(cái)富創(chuàng)造的源頭和起點(diǎn)；客戶狀況就代表市場(chǎng)需求，只有客戶需求旺盛企業(yè)的投資價(jià)值才會(huì)凸現(xiàn)。其次是供應(yīng)商，供應(yīng)商反映的是生產(chǎn)成本問(wèn)題。簡(jiǎn)單地說(shuō)，企業(yè)利潤(rùn)的價(jià)值創(chuàng)造一方面來(lái)自原市場(chǎng)拓展的“開(kāi)源”，一方面來(lái)自成本控制方面的“節(jié)流”。優(yōu)秀的企業(yè)會(huì)出色的完成整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的創(chuàng)新，甚至將供應(yīng)鏈的成本環(huán)節(jié)也打造成產(chǎn)品價(jià)值的創(chuàng)生環(huán)節(jié)。好比很多高端產(chǎn)品會(huì)壟斷性的控制特定供應(yīng)部件或原料。最后是同行競(jìng)爭(zhēng)狀況，競(jìng)爭(zhēng)狀況除了反映市場(chǎng)需求之外，其實(shí)反映的是企業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)能力，尤其是當(dāng)前智能化競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，綜合競(jìng)爭(zhēng)力考驗(yàn)企業(yè)戰(zhàn)略判斷，很多傳統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)要素也發(fā)生了很多深刻變革，好比商業(yè)模式、擴(kuò)展速度和規(guī)模。幾乎所有的投研陳訴都離不開(kāi)前面的三塊，而競(jìng)爭(zhēng)分析又最容易成為投研分析的切入點(diǎn)，因?yàn)檫@里有最容易發(fā)現(xiàn)的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)窗口。這種分析邏輯被表現(xiàn)得更加淋漓盡致的是做空機(jī)構(gòu)的研究陳訴。

縱不雅觀整個(gè)陳訴內(nèi)容，我們可以清晰的發(fā)現(xiàn)他們注重了關(guān)系分析的思路邏輯。通常出色的投研工作還會(huì)研究企業(yè)的關(guān)聯(lián)方，好比對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈中的各種企業(yè)經(jīng)營(yíng)事件、市場(chǎng)熱點(diǎn)、銀行借貸、應(yīng)收（應(yīng)付）賬款資金往來(lái)方、擔(dān)保抵押方，以及高管、政府機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會(huì)（行業(yè)專家）組織、分支機(jī)構(gòu)、離職員工等進(jìn)行大量的關(guān)聯(lián)分析和調(diào)查；除此之外，還會(huì)將微不雅觀個(gè)體的研究納入到宏不雅觀的行業(yè)研究中。好比在研究某共享單車(chē)的運(yùn)營(yíng)商中，研究視野會(huì)自然擴(kuò)展到整車(chē)加工商、零部件生產(chǎn)商、基礎(chǔ)原料供應(yīng)商等——這就是傳說(shuō)中的“上帝視角”；接下來(lái)，就是專業(yè)研究人員最富價(jià)值的創(chuàng)造部分，即將零散的材料進(jìn)行清晰、拼接，組織成條理清楚的核心事實(shí)和論據(jù)，最后是投資價(jià)值的邏輯推理和估值。

上述過(guò)程基本是展業(yè)的投研人員工作邏輯，我們的問(wèn)題是如何將這樣的邏輯轉(zhuǎn)化成智能投研工具。我們是否可以復(fù)制這樣的分析思路，甚至是工具化呢？答案是必定的。因?yàn)橹T如此類的相關(guān)關(guān)系的組織、辦理和跟蹤正好是企業(yè)知識(shí)圖譜的核心工作本能機(jī)能。企業(yè)知識(shí)圖譜是智能投研的重要環(huán)節(jié)，，占據(jù)整個(gè)投研工作80%以上的工作量，屬于數(shù)據(jù)材料輸入部分，包孕了大量的關(guān)系提取、語(yǔ)義理解工作；而后面的推理和估值是價(jià)值輸出部分。

安然科技針對(duì)當(dāng)前企業(yè)投研分析的難點(diǎn)和痛點(diǎn)，總結(jié)過(guò)去的各種經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，歷時(shí) 2 年研發(fā)，推出了企業(yè)知識(shí)圖譜產(chǎn)品——?dú)W拉圖譜。該產(chǎn)品的設(shè)計(jì)理念就是對(duì)企業(yè)、事件、人物、行業(yè)都進(jìn)行充分關(guān)聯(lián)，目前已經(jīng)有數(shù)十種關(guān)系類型。近期已投產(chǎn)應(yīng)用，當(dāng)前是優(yōu)先布局集團(tuán)各專業(yè)公司風(fēng)控和投研環(huán)節(jié)中；同時(shí)也將陸續(xù)開(kāi)放到外部市場(chǎng)，相信這款分析神器也將逐步裝備進(jìn)各種專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的智能投研體系中去。

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