2015年6月10日，凱立德施行了每10股轉(zhuǎn)增20股，總股本擴大至3.44億股。其間張文星、彭曉紅夫婦及蔡友良三人一起構(gòu)成公司控股股東，算計持有49.42%股份。2014年12月，凱立德交易方式改為做市轉(zhuǎn)讓后商場迅速超越30億。其后小有回落，2015年9月11日收盤價為8.4元，市值28.9億（折合4.6億美元），遠遠低于高德和四維圖新。

在電子地圖玩家中，只要凱立德在揭露商場掛牌（2014年1月24日登入新三板，代碼430618），有揭露財政數(shù)據(jù)可查，讓大家能夠窺見作為基礎設施的電子地圖公司的生計狀況，順路探求一下雷軍為何參股這么一家變現(xiàn)之路越來越窄的公司。 轎車導航榜首品牌

1997年12月，張文星、彭曉紅、彭學章一起出資設立了深圳凱立德計算機體系技能有限公司，注冊資本為50萬元。2010年6月改制為股份有限公司，股份總數(shù)為9171萬。

1999年，凱立德著手開發(fā)具有自主知識產(chǎn)權(quán)的導航引擎；2000年，開端研制我國導航地圖；2004年，開端全力拓寬導航事務；2005年，取得導航電子地圖制造（甲級測繪）天資；2006年，發(fā)布全國榜首張全覆蓋導航電子地圖；2010年根本奠定了在車載導航、便攜導航及手機導航商場的領(lǐng)先地位；2013年進入2C的導航終端商場，形成地圖+軟件+硬件+效勞的筆直一體化商業(yè)形式。

在2014年1月發(fā)表的《揭露轉(zhuǎn)讓說明書》中，凱立德引證賽迪參謀的數(shù)據(jù)稱：2012年凱立德在車載嵌入式導航軟件商場的占有率為60.31%。

在PND導航軟件范疇，依據(jù)賽迪的計算，2012年公司的商場占有率為68.6%， 遠高于別的競賽對手。

不論是嵌入式仍是便攜式，使用場景都是駕車途中，區(qū)別是嵌入式高大上一些。

凱立德的確是轎車導航榜首品牌，但智能手機導航使用的鼓起讓這個榜首的含金量大打折扣。更不幸的是，凱立德在新式的手機導航范疇并無優(yōu)勢。易觀、艾瑞的數(shù)據(jù)就不引證了（避免口水仗），相互打架不說，各家還自相矛盾。依據(jù)筆者片面體會，手機地圖使用商場份額排行應當是baidu、高德、凱立德。

凱立德的商業(yè)形式是地圖+軟件+硬件+效勞的產(chǎn)業(yè)鏈筆直一體化。首要收入來歷有三個：

1.軟件商品出售及效勞

凱立德首要收入形式為：經(jīng)過將衛(wèi)星導航軟件商品及效勞對外授權(quán)并收取軟件答應授權(quán)費。

2011年此項收入占比86.64%。此項效勞的首要客戶是轎車制造廠、嵌入式車載導航設備廠商、便攜導航設備（PND）制造廠及具有導航功用的手機生產(chǎn)廠。2011年此項收入為1.46億元，2012年~2014年，別離為1.17億、1.35億和1.35億。#增加乏力#

2015年上半年起，答應授權(quán)收入與不與互聯(lián)網(wǎng)及效勞收入并稱為軟件商品出售及效勞，兼并后為7300萬元。

2.硬件出售

PND等智能硬件的出售。在線上經(jīng)過天貓、京東商城等途徑出售；線下經(jīng)過4S店、轎車用品店出售。凱立德沒有硬件基因，2013年才開端取得硬件出售收入，2014年收入6000萬元，2015年上半年3300萬元。與軟件商品出售及效勞相同，硬件出售亦現(xiàn)疲態(tài)。而且這項事務毛利潤率只要18%，根本無利可圖。

3.職業(yè)使用

凱立德根據(jù)電子地圖、導航技能方面的技能，推出了面向職業(yè)使用的通用定位監(jiān)控辦理渠道等商品及技能。該渠道依托公司自主知識產(chǎn)權(quán)的電子地圖數(shù)據(jù)、移動通訊技能、LBS 技能，為政府機關(guān)、交通運輸、物流、煙草、電力、旅行、零售、分銷等職業(yè)客戶供給各種根據(jù)方位信息的效勞。

2011年，凱立德職業(yè)使用事務營收為8500萬元，2012年只要3100萬元，2015年上半年只要微乎其微的126萬元。

營收增加乏力，凈利潤則是大幅下滑。2011年8200萬，2014年5000萬，2015年上半年2000萬。

變現(xiàn)之路越來越窄，單純從財政上看，凱立德是一家日薄西山的公司。

智能機急速遍及，而地圖使用是智能機的必備使用。憑借衛(wèi)星信號和基站信號，智能機能夠為駕車、騎車、步行供給高品質(zhì)的導航及方位效勞，如實時交通訊息、周邊餐飲娛樂及公共設施方位等。高德、baidu包含凱立德自個，經(jīng)過APP供給的免費效勞推翻了舊的變現(xiàn)形式。

在移動互聯(lián)網(wǎng)年代，能夠說全部效勞都與方位有關(guān)，地圖效勞已經(jīng)變成移動互聯(lián)網(wǎng)的基礎設施。客戶需求是剛性的，競賽對手免費滿意，誰想收錢、收大錢，準死無疑，將地圖效勞直接變現(xiàn)這條路注定走不通。

錢途昏暗，卻仍是寵兒

當今，互聯(lián)網(wǎng)巨子對LBS（根據(jù)地理方位的效勞）入口的注重程度日益進步，電子地圖的作用早已從單純導航上升為移動O2O入口。2014年4月，阿里宣告將對高德地圖標注進行私有化（私有化報價對應估值約為14億美元）；2014年5月，騰訊注資11.73億變成四維圖新第二大股東（持股11.28%對應市值約為17億美元）；baidu則在自行研制的基礎上收買了長地萬方而且具有數(shù)十家數(shù)據(jù)合作伙伴（包含四維圖新）。

在這種狀況下，雖然凱立德變現(xiàn)之路越來越窄，錢途非?；璋?，卻仍然是資本商場的寵兒。

2014年10月8日，凱立德宣告向天津金星出資有限公司（小米的全資子公司）定向發(fā)行700萬股，征集資金8400萬元，單價12元/股。值得注意的是，這700萬新股沒有限售條件，2014年10月25日即可掛牌轉(zhuǎn)讓。定增完成后，小米持有凱立德7.09%，對應估值為11.85億。

11月14日，凱立德向自個的主辦券商華融證券發(fā)行400萬股，單價13.5元/股，征集資金5400萬元，股比3.9%，對應估值13.87億元。

12月11日，凱立德以相同的單價向杭州海富恒翔（我國安全旗下）發(fā)行700萬新股股，征集9450萬元。出資方占比6.38%，對應估值14.8億元。

12月12日，以單價15元股/元向廣東國科創(chuàng)業(yè)和海通開元發(fā)行500萬股，征集7500萬元。出資方占比4.36%，估值攀升至17.2億元。

就這么，凱立德在2014年四季度密布地進行了四輪定向增發(fā)，融資總額逾3億元，引入小米科技、華融證券、我國安全、海通開元出資、國科創(chuàng)投五家重量級戰(zhàn)略出資者。比3億元更有價值的是凱立德+小米、凱立德+我國安全這兩個強強聯(lián)合的概念。

凱立德是雷軍規(guī)劃電子地圖商場的主要棋子。有意思的是BAT別離全資控制百度地圖標注、高德地圖標注和四維圖新，小米在凱立德的股比僅為6.1%(截止2015年6月30日)。外界無從知曉高德、四維圖新的出入狀況，但能夠必定它們的KPI是花錢的效率而不是掙錢的多少。

與BAT的不惜重金比較，小米僅投入8400萬元（現(xiàn)在取得110%的出資收益）。別的大佬金屋藏嬌，把地圖公司養(yǎng)起來，只花錢不用掙錢。凱立德沒人養(yǎng)，只好出頭露面到新三板掛融資，發(fā)表業(yè)績，承受出資人質(zhì)詢。

作為從前的轎車導航榜首品牌，凱立德原有商業(yè)形式被推翻而日漸蕭條，商場份額與競賽的距離日益擴大。小米要變成與BAT比肩的巨子，似乎有必要全資吃下凱立德，現(xiàn)在的參股最多保證地圖數(shù)據(jù)來歷。是凱立德地圖標注回絕變成小米戰(zhàn)車的一個部件(或許因為自個的車聯(lián)網(wǎng)之夢)，仍是雷軍對電子地圖的主要性有獨特的見地？