來了的要走，沒來的不肯來，這就是新三板的現(xiàn)狀。

不成否認(rèn)，新三板已成為宇宙第一大板，容納了上萬家中小企業(yè)。截至本年6月30日，新三板掛牌企業(yè)已達(dá)到11314家，覆蓋89個行業(yè)大類，實現(xiàn)了31個省市自治區(qū)的全覆蓋。

但也不成否認(rèn)，企業(yè)掛牌意愿與掛牌企業(yè)質(zhì)量正雙雙下降。讀懂新三板研究員以2015年7月1日至2016年6月30、2016年7月1日至2017年6月30日這兩個時間段為樣本，對比了這兩個時間段內(nèi)的掛牌企業(yè)后發(fā)現(xiàn)：

2016年7月1日到2017年6月30日，新三板新增掛牌企業(yè)家數(shù)為3796家，減少了22.78%；

同樣在這一時期，申報掛牌的公司家數(shù)減少了一半；

摘牌速度已經(jīng)隱約追趕上了掛牌速度，兩者在相遇的路上，越來越近；

新增掛牌的互聯(lián)網(wǎng)公司家數(shù)減少了56.52%。

新增掛牌減少了22.78%，申報數(shù)量減少了一半

在經(jīng)歷了發(fā)作式增長之后，新三板的掛牌速度正在迅速踩剎車。

讀懂新三板研究中心的數(shù)據(jù)顯示，2015年7月1日至2016年6月30新增掛牌企業(yè)數(shù)量為4916家，2016年7月1日到2017年6月30日為3796家，減少了22.78%。

拐點是在2016年8月，當(dāng)月新增掛牌企業(yè)978家，平均每天有42家公司掛牌，創(chuàng)近兩年來單月掛牌歷史新高。然而，8月過后，9月新增掛牌企業(yè)僅228家，10月僅198家！

（數(shù)據(jù)來源，Choice，讀懂新三板研究中心）

雖然2016年最后兩個月出現(xiàn)小幅回升，增加到449家、410家，但是明顯“大勢已去”。本年上半年，每月掛牌數(shù)量別離為298家、314家、298家、116家、168家、114家。

本年4月和6月的數(shù)據(jù)更是創(chuàng)下兩年來的新低，每天僅有6家公司掛牌，且已經(jīng)出現(xiàn)了單日僅一家公司掛牌的情況。

掛牌企業(yè)數(shù)量減少的直接原因是申報數(shù)量在減少。按照股轉(zhuǎn)系統(tǒng)審查公開信息，2015年7月1日至2016年6月30日，申報掛牌的公司家數(shù)為6328家。但2016年7月1日至2017年6月30日，只有3011家公司披露公開轉(zhuǎn)讓說明書，申報掛牌的公司減少了52.41%！

（數(shù)據(jù)來源，Choice，讀懂新三板研究中心）

從上圖也可以看出，進(jìn)入2017年后，單月申報掛牌公司數(shù)量首次下降到100家以下。2017年3月、5月更是只有33家公司申報掛牌，遠(yuǎn)低于去年同期的160家、165家。

與掛牌公司數(shù)量在減少相對應(yīng)的是，摘牌的隊伍卻在不停壯大。2017年上半年共有160家新三板掛牌企業(yè)摘牌，而2015年、2016年的摘牌企業(yè)別離為13家、56家。算下來，光是這半年的摘牌企業(yè)數(shù)量就已經(jīng)遠(yuǎn)超歷年之和。

同時，讀懂新三板研究員將這一階段摘牌分布情況與同期掛牌情況對比，摘牌的速度已經(jīng)隱約追趕上了掛牌的速度。兩者在相遇的路上，越來越近。

（數(shù)據(jù)來源，Choice，讀懂新三板研究中心）

融資困難，新三板對優(yōu)質(zhì)企業(yè)的吸引力正不才降

掛牌速度放緩的同時，掛牌企業(yè)質(zhì)地也不才降。種種跡象表白，新三板對優(yōu)質(zhì)企業(yè)的吸引力正不才降。

讀懂新三板研究員拔取了2016年上半年、2016年下半年、2017年上半年這三個時間段。按照東方財富Choice數(shù)據(jù)，豈論是營業(yè)收入、凈利潤還是資產(chǎn)規(guī)模中位數(shù)，從2016年以來，均呈下降趨勢。

（數(shù)據(jù)來源，Choice，讀懂新三板研究中心）

尤其在本年4月，掛牌企業(yè)質(zhì)量達(dá)到了最低水平。4月掛牌公司數(shù)首次達(dá)到120家以下，這些企業(yè)的營收、凈利潤、凈資產(chǎn)中位數(shù)別離為0.44億元、253.33萬元、0.36億元。

（數(shù)據(jù)來源，Choice，讀懂新三板研究中心）

值得一提的是，這三個階段中，凈利潤超過3000萬元上市輔導(dǎo)門檻的公司別離有227家、155家和82家，占當(dāng)期掛牌公司總數(shù)比例別離為9.13%、6.22%、6.26%。也就是說，具備IPO潛力的企業(yè)，越來越不肯意掛牌新三板了。

企業(yè)，尤其是優(yōu)質(zhì)企業(yè)越來越不肯意來新三板，原因很簡單，新三板越來越難滿足企業(yè)的融資需求了。

讀懂新三板研究員看到，近一年來掛牌公司的融資情況很不樂不雅觀，成功融資的公司同期減少了44.67%。2016年7月1日到2017年6月30日3796家新掛牌公司中，只有701家在新三板實現(xiàn)了融資目標(biāo)，占掛牌公司總數(shù)的18.47%。而上一年同期掛牌的4916家公司中，有1641家公司在相應(yīng)的時間內(nèi)完成了1983次融資，占比33.38%。

掛牌公司構(gòu)成變革，互聯(lián)網(wǎng)公司減少了近一半

在這樣的情況下，新掛牌公司的構(gòu)成正在發(fā)生變革。