2014年9月14日晚間，中國(guó)石化公告稱，9月12日全資子公司中國(guó)石化銷售有限公司(下稱銷售公司)獲得25家境內(nèi)外投資者增資。今年2月中石化打響了混合所有制改革的第一槍，現(xiàn)在子彈終于飛出來(lái)了。”昨日，中國(guó)企業(yè)研究院首席研究員李錦對(duì)《金證券》記者表示。對(duì)此，A股投資者似乎熱情并不高，昨日中石化逆市下跌0.72%，H股重挫6.76%。

　　紀(jì)檢部門坐鎮(zhèn) 千億引資軍團(tuán)出爐

　　今年2月，中石化發(fā)布公告，宣布率先推出油品銷售業(yè)務(wù)引入社會(huì)和民營(yíng)資本實(shí)現(xiàn)混合經(jīng)營(yíng)。不過(guò)，7月15日國(guó)資委的四項(xiàng)改革”試點(diǎn)方案發(fā)布，中石化缺席混合所有制經(jīng)濟(jì)試點(diǎn)名單。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上有些猜測(cè)，認(rèn)為中石化的推進(jìn)節(jié)奏不會(huì)像預(yù)想中的那么快。”李錦稱。

　　不過(guò)，9月14日晚間中石化宣布，9月12日與25家境內(nèi)外投資者簽署增資協(xié)議，上述投資者以現(xiàn)金共計(jì)人民幣1070.94億元認(rèn)購(gòu)銷售公司股權(quán)。本次增資完成后，中國(guó)石化將持有銷售公司70.01%的股權(quán)，引入的其他全體投資者共計(jì)持有銷售公司29.99%的股權(quán)。

　　昨日，中石化內(nèi)部人士向《金證券》記者介紹，引資工作采用多輪篩選、競(jìng)爭(zhēng)性談判的方式。第一階段是7月上旬完成投資者資質(zhì)認(rèn)證，登記其初步投資意向，隨后組織投資者進(jìn)行非約束性及約束性兩輪報(bào)價(jià)并進(jìn)行綜合評(píng)分。通過(guò)競(jìng)價(jià)談判，8月底確定了入圍投資者名單。第二階段是中石化及銷售公司與意向投資者就增資擴(kuò)股協(xié)議、銷售公司章程等談判。

　　在這個(gè)過(guò)程中，中石化和銷售公司共同成立由獨(dú)立董事、外部監(jiān)事和內(nèi)外部專家組成的獨(dú)立評(píng)價(jià)委員會(huì)對(duì)選定的意向投資者進(jìn)行評(píng)議，評(píng)審過(guò)程由紀(jì)檢監(jiān)察部門組織監(jiān)督。經(jīng)獨(dú)立評(píng)價(jià)委員會(huì)兩輪篩選評(píng)議后，遵循三個(gè)優(yōu)先”原則——產(chǎn)業(yè)投資者優(yōu)先、國(guó)內(nèi)投資者優(yōu)先、惠及廣大人民的投資者優(yōu)先，中石化和銷售公司確定了最終的25家投資者名單。

　　便利店混搭 首引職業(yè)經(jīng)理人制

　　手握千億資金，銷售公司下一步想干啥?按照設(shè)想，公司將從油品提供商向綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)型，充分發(fā)揮平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，拓展便利店、汽車服務(wù)、O2O、車聯(lián)網(wǎng)、金融服務(wù)、廣告等新興業(yè)務(wù)。

　　事實(shí)上在引資過(guò)程中，中石化銷售公司也在尋找產(chǎn)業(yè)投資者。就在9月12日，公司分別與海爾、匯源、新希望等3家公司簽訂業(yè)務(wù)框架合作協(xié)議，此前中國(guó)太平保險(xiǎn)集團(tuán)、潤(rùn)泰集團(tuán)(大潤(rùn)發(fā))、順豐速運(yùn)、復(fù)星集團(tuán)、1號(hào)店、騰訊也相繼成為銷售公司的小伙伴。

　　截至2013年底，銷售公司擁有易捷”品牌便利店2.34萬(wàn)家。這些合作伙伴將借助易捷便利店銷售飲料、醫(yī)藥、書(shū)刊雜志等，銷售公司還將插上科技的翅膀”，比如與騰訊在地圖導(dǎo)航、用戶忠誠(chéng)度管理、大數(shù)據(jù)應(yīng)用與交叉營(yíng)銷等領(lǐng)域開(kāi)展合作。

　　李錦則進(jìn)一步向《金證券》記者指出，引資只是為銷售公司的改革奠定基礎(chǔ)，最大的看點(diǎn)應(yīng)該是按照市場(chǎng)化的思路完善銷售公司的公司治理機(jī)制。前述中石化內(nèi)部人士透露，銷售公司將建立多元化的董事會(huì)。初步考慮，銷售公司董事會(huì)由11名董事組成。其中，中石化派出董事4名，投資者派出董事3名，獨(dú)立董事3名，職工董事1名。另外，銷售公司已于9月10日發(fā)布公告，面向社會(huì)公開(kāi)招聘易捷副總經(jīng)理等9名非油業(yè)務(wù)職業(yè)經(jīng)理人，這也是中國(guó)石化首次引入職業(yè)經(jīng)理人”制度。

　　股價(jià)意外下跌 銷售分拆引發(fā)憂慮

　　根據(jù)投資者的認(rèn)購(gòu)金額和持有銷售公司股權(quán)比例，銷售公司的股權(quán)價(jià)值為3570.94億元，而在昨日開(kāi)盤之前，中石化A股總市值不過(guò)6500多億，不少股東認(rèn)為公司股價(jià)被低估”，在千億增資公告的刺激下，股價(jià)應(yīng)有所表現(xiàn)。不過(guò)，昨日中石化A股、H股分別下跌0.72%、6.76%。

　　《金證券》記者接觸的滬上券商研究員表示，隨著混合所有制的推進(jìn)，將形成一輪國(guó)資重估潮。在增資方案沒(méi)出來(lái)之前，市場(chǎng)的風(fēng)聲是銷售公司估價(jià)底線4000億人民幣，公司希望能賣到1000億美元。最終的結(jié)果，與我們的心理預(yù)期還是有一定的落差。”他解釋。

　　與此同時(shí)，入局的25家投資者大多數(shù)為財(cái)務(wù)投資者，中石化在本次公告中也多次提及銷售公司上市，因此銷售公司分拆上市成為必然，最活躍、最有潛質(zhì)的一塊資產(chǎn)被拿走，會(huì)對(duì)上市公司的估值評(píng)估有所影響。”

　　李錦同時(shí)表示，日后銷售公司與25家投資者也會(huì)遇到所有權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)、分配權(quán)上的協(xié)調(diào)問(wèn)題，不過(guò)非油業(yè)務(wù)如果能借助改革東風(fēng)優(yōu)化內(nèi)部治理、提升股權(quán)價(jià)值，也將能帶動(dòng)中石化的裂變。

　　石油工程公司借殼*ST儀化上市

　　中石化系”三箭齊發(fā)

　　9月13日，*ST儀化(600870)公告稱，公司擬向控股股東中國(guó)石化出售全部資產(chǎn)及負(fù)債，并以每股2.61元的價(jià)格定向回購(gòu)中國(guó)石化所持公司全部24.15億股并予以注銷，定向回購(gòu)股份的合計(jì)總價(jià)款為63.03億元。此外，公司還將以2.61元/股的價(jià)格發(fā)行92.24億股股份，購(gòu)買中國(guó)石化集團(tuán)持有的石油工程公司100%股權(quán)，該股權(quán)評(píng)估值為240.75億元，交易價(jià)格擬為240.75億元。

　　交易完成后，*ST儀化的主營(yíng)業(yè)務(wù)將從目前處于虧損的聚酯切片和滌綸纖維的生產(chǎn)、銷售業(yè)務(wù)變成盈利能力較強(qiáng)的油氣勘探開(kāi)發(fā)工程施工與技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)。*ST儀化表示，上市公司將成為中國(guó)石化集團(tuán)唯一對(duì)外從事石油工程業(yè)務(wù)、參與全球競(jìng)爭(zhēng)的綜合一體化承包商和技術(shù)服務(wù)商。

　　公開(kāi)資料顯示，*ST儀化去年虧損14億元。由于連續(xù)兩年虧損，*ST儀化在今年被披星戴帽。

　　受此影響，昨日公司復(fù)牌一字漲停，報(bào)2.92元。據(jù)了解，此前*ST儀化為中國(guó)石化旗下上市子公司，而石油工程公司于2012年成立，是中石化集團(tuán)的全資子公司。考慮到2013年5月23日中石化煉化工程(集團(tuán))股份有限公司于香港聯(lián)合交易所主板掛牌上市，如果此次石油工程公司能夠成功借殼，中石化集團(tuán)將擁有三大上市平臺(tái)，囊括中國(guó)石化、煉化工程和石油工程三大板塊。